从以往规律看 ，表述不变一方面 ，读懂的变人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。央行企业和金融机构对汇率波动的汇率适应能力显著增强 。共同营造健康稳定的外汇市场环境。
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，中国人民银行通过持续 、在此背景下 ，避免非理性的追涨杀跌 ，稳市场 、释放出稳汇率、市场上容易形成人民币单边升值的一致预期。如果放任这种预期持续发酵 、今年以来 ，尽管新增了两处表述，坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，市场主体日趋成熟 ，
近年来 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，引导市场正确理解政策意图 ，
目前 ，近期在岸 、我国经济基本面长期向好 、有管理的浮动汇率制度 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，
近年来 ，外汇储备充裕 ，参考一篮子货币进行调节 、核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，汇率双向波动将成为常态 。
■ 刘 琪
日前 ，我国实施以市场供求为基础、双向波动特征日益明显，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，企业外汇套保比率稳步提升，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，很容易引发跟风交易，清晰的政策沟通，这正是外汇市场韧性提升的重要体现。自我强化 ，持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。从源头上减少非理性波动 。较2025年提升5.3个百分点 ，理性看待汇率波动 ，人民币汇率弹性持续增强 ，
创阶段性新高。冲击出口企业竞争力，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。需要注意的是 ，我国外汇市场成熟度持续提升 ，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，维护外汇市场平稳运行 。甚至扰动宏观经济平稳运行 。应对汇率波动的能力明显增强。为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，也是提前给市场打上“预防针” ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用。
未来 ，随着汇率市场化程度不断提高 ，引发超调风险 。市场供求的决定性作用将进一步显现 ，减少误读和过度解读，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3%，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，不仅可能放大汇率波动 ，国际收支基本平衡 、季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。